建筑钢材--宏观扰动，京津冀4月价格低位调整

　　（谷泓萱）

　　【导语】4月至今京津冀建筑钢材市场价格呈现低位震荡走势，主要由于月初宏观扰动增加，市场情绪偏弱，叠加需求带动有限，整体价格低位。预计4月下旬京津冀建筑钢材价格存上涨预期，价格重心上移。

　　4月京津冀市场价格低位震荡

　　4月至今京津冀建筑钢材价格呈现低位震荡走势。根据卓创资讯数据，4月至今京津冀地区五市场均价为3182.4元/吨，较3月跌62.9元/吨，跌幅1.94%，重心下移。从点价格来看，各市场当前价格相较3月底下跌40-80元/吨不等。4月市场价格低位震荡的主要原因，首先是宏观消息影响市场信心，市场情绪偏弱，影响市场价格，其次是需求端恢复速度不及预期，增量有限，难以带动价格上涨。

　　宏观扰动增强，市场情绪偏弱

　　4月以来，美国提出“对等关税”政策，对于全球额外加10%的基准关税，其中对于中国累计加征104%关税，而后又表示要加征至125%关税。消息一出，对于海外贸易等领域造成了较大影响。而对于钢铁行业来说，影响到了我国钢材的间接出口，如热轧板卷等产品，建筑钢材出口占比相对较少，但仍受到了市场整体情绪波及，期螺出现下降，现货市场随之下调。在市场情绪偏弱的情况下，市场降价情况增加，且累积幅度较大，后虽有所上调，但整体水平较先前下降。

　　4月边际需求增加有限，难以带动价格

　　4月京津冀地区整体需求虽然继续增加，但整体水平较3月提升有限。以北京市场为例，根据卓创资讯数据，4月至今北京建筑钢材日度成交均值为7835吨，较3月同期增加875吨，增幅12.57%，下游消耗持续，整体水平增量有限，传统旺季的出货高峰、价格高点均未出现。需求增速较慢主要由于今年各地工程项目不多，实际消耗有限，叠加4月初市场情绪偏弱，下游实际拿货意愿受影响，采购不多，按需拿货为主，大规模采购补库的情况较少，难以带动市场价格抬升。

　　扰动减弱，需求带动，4月下旬京津冀市场价格或上涨后逐步下降

　　4月下旬，供应端，主要生产企业生产较稳定，部分小钢厂存检修减产计划，产量或变动不大，库存较健康；需求端，在宏观扰动减弱的情况下，下游需求或存增加预期，在一定程度上带动价格，而后随着采购高峰的过去，价格逐步下降。

　　需求：“旺季”尾声，实际拿货预计增加

　　本年度的“金三银四”均未出现较为明显的出货高峰，需求增速较慢，在4月接近结束的情况，且关税等宏观扰动减弱的情况下，下游实际采购预计增加，在中下旬带动市场价格上涨，但整体幅度有限。

　　供应：钢厂生产稳定，库存压力不大

　　主流钢厂近期生产调整不大，部分小钢厂存检修计划，产量预计变化不大，市场发货持续。库存方面，延续先前较为健康的库存水平，除北京市场外，其他市场自身库存延续低位，支撑了市场价格，商家在价格接近成本的情况下，多不愿低出，未来库存仍存下降预期，难以压制市场价格。

　　综合来看，4月中下旬，下游需求延续增加，钢厂生产调整不大，整体厂库稳定，在宏观扰动减弱，市场情绪基本正常，且库存低于去年同期的情况下，4月中下旬京津冀建筑钢材价格或小幅上涨，后逐步下降。